Die ESG-Ausfallversicherung ist eine Lösung, die ein Unternehmen zwingt, sich auf bestimmte Interessengruppen zu konzentrieren, ernsthaften ESG-Unternehmen hilft, sich von Lippenbekenntnissen zu trennen, sozial aktive Investoren Haut in die Haut zu geben das Spiel, indem es finanziell lukrativ wird, ein Unternehmen zu verklagen, wenn es seine ESG-Versprechen nicht einhält, und das Versicherungsunternehmen befähigt, als effektiver ESG-Versicherungsdienst zu fungieren. Anzeige (Kunst von Emile Berchmans) für die Fine Art & General Insurance Company mit einem … [+] Illustratoin einer Frau, die ein Armband anzieht, 1896 . (Photo by Buyenlarge/Getty Images) Getty Images POLIZIST26 ist in vollem Gange, es bestehen jedoch weiterhin Fragen, ob ein Top-Down-Prozess zur Verwaltung der CO2-Budgets wirksam ist oder ob ein Micro-Bottom-Up-Ansatz besser ist. Inspiriert von älteren Konzepten wie Abschlussversicherungen, Credit Default Swaps und Direktoren- und Offiziersversicherungen habe ich mit einem Mechanismus experimentiert, der eine Bottom-up-Idee umfasst: ESG-Ausfallversicherung. Ein Unternehmen könnte ESG . erwerben Ausfallversicherung einer Gegenpartei wie einer Versicherungsgesellschaft oder einer Investmentbank oder sogar einer ESG-Ratingagentur gegen Zahlung einer Prämie. Die Deckung bietet Anlegern Schutz vor Verlusten aufgrund nicht eingehaltener ESG-Versprechen. Angenommen, sozial aktive Investoren glauben, dass ein Unternehmen seine ESG-Versprechen nicht eingehalten oder sich dem Greenwashing hingegeben hat. Mit diesen Investoren rechnet das Versicherungsunternehmen im Falle eines ESG-Ausfalls ab. Der Akt eines ESG-Ausfalls kann auch eine Klage von sozial aktiven Investoren oder einer NGO beinhalten.
Kein Marktbeobachter sollte davon ausgehen, dass ein Unternehmen, das ESG setzt, diese Ziele erreichen wird in Summe. Tatsächlich dokumentieren viele meiner Papiere, dass Unternehmen ihre Versprechen nicht einhalten. Die bloße Offenlegung der Tatsache, dass das Unternehmen eine Versicherung abgeschlossen hat, und der angestrebte Deckungsbetrag in US-Dollar hilft den ernsthaften ESG-Unternehmen, sich glaubwürdig von den weniger ernsten Unternehmen zu trennen, wenn es um die Einhaltung ihrer ESG-Versprechen geht. Die Versicherungsgesellschaft ist offensichtlich daran interessiert, die Auszahlungen bei einer solchen Vereinbarung zu minimieren. Daher bestellt und bezahlt das Versicherungsunternehmen einen unabhängigen Wirtschaftsprüfer, der die Richtigkeit der ESG-Aussagen des Unternehmens jedes Jahr bescheinigt. Die folgende Abbildung veranschaulicht den Prozess der ESG-Ausfallversicherung in bildlicher Form:
Bildliche Darstellung der Funktionsweise der ESG-Ausfallversicherung
Shiva Rajgopal Eine aufkommende Version dieser Idee ist bereits in grünen Anleihen zu sehen, bei denen das Interesse Der für die Anleihe gezahlte Zinssatz erhöht sich vertraglich, wenn ein Unternehmen seine ESG-Verpflichtungen nicht erfüllt. Betrachten Sie ein konkretes Beispiel. Black Rock hat kürzlich ein Darlehen in Höhe von 4,4 Milliarden US-Dollar vergeben, bei dem der Zinssatz für das Darlehen um 0 erhöht wird. )%, wenn ein Unternehmen den Anteil der Schwarzen und Latinos an seiner US-Belegschaft nicht auf 26% erhöht um 2024 und der Frauenanteil in der Führungsebene steigt jedes Jahr um 3%.
Ich lese dies aus zwei Gründen als bedeutende Entwicklung. Erstens öffnen Transaktionen wie diese die Tür zu meiner Vorstellung von ESG-Ausfallversicherungen und dem tatsächlichen Ergebnis, um das herum ein Ausfall definiert werden kann – das Diversity-Versprechen von BlackRock. Eines der Probleme bei der ESG-Finanzierung ist die Unordnung, die mit Hunderten von Datenpunkten im Zusammenhang mit E, S und G verbunden ist.Diese Transaktion räumt auf und zeigt den Anlegern, dass einem Unternehmen ein Interessenvertreter sehr am Herzen liegt: eine vielfältige Belegschaft. Es ist offensichtlich nicht perfekt, da die Definition von „höherem Rang“ oder wer genau als „Schwarz oder Latino“ gilt, vage bleibt. Aber das fokussierte Ziel ist sicherlich besser, als Hunderte verschiedener Datenpunkte im ESG-Bericht von BlackRock zu betrachten.
An dieser Stelle fragen Sie sich vielleicht, wie sich ESG-Ausfallversicherungen von grünen Anleihen unterscheiden oder nachhaltigkeitsgebundene Anleihen im Allgemeinen? Könnten wir einfach nachhaltigkeitsgebundene Anleihen mit strafenden Step-ups statt Step-downs betreiben, um das gleiche Ergebnis zu erzielen? Ich glaube, dass die ESG-Ausfallversicherung aus den folgenden Gründen besser ist.
·Größere Beteiligungen:Nachhaltigkeitsbezogene Anleihen machen derzeit nur einen winzigen Bruchteil der Kapitalstruktur eines Unternehmens aus. Daher beißt die Strafe für die Nichteinhaltung des ESG-Versprechens selten. Die Strafe für die Nichteinhaltung eines ESG-Versprechens ist für die Nachhaltigkeitsanleihe von BlackRock mit $26,05 pro Jahr (0.000%*4,4 Milliarden US-Dollar). Die ESG-Ausfallversicherung wird größere Verpflichtungen in Form von Prämien von seriösen Unternehmen beinhalten. ·Marktsignal der ESG-Ausfallwahrscheinlichkeit: Involviert ein gewinnmaximierender Vermittler wie eine Versicherungsgesellschaft stellt sicher, dass die Bewertung des Risikos eines Greenwashing eines Unternehmens über veröffentlichte Prämien auf der Grundlage der verfügbaren Informationen so genau wie möglich ist. Die Schwellenwerte für den „Ausfall“ bei Nachhaltigkeitsanleihen werden einseitig vom Unternehmen festgelegt, nicht vom Markt oder einem neutralen Vermittler wie einer Versicherungsgesellschaft.
·Unabhängig ESG-Prüfer: Die ESG-Ausfallversicherung beseitigt Interessenkonflikte von ESG-Prüfern, da diese vom Versicherer und nicht von der Firma ernannt werden. Die ESG-Prüfer, die ich gesehen habe, sind im Großen und Ganzen No-Name-Prüfer mit kaum genug Kapital, um auch nur eine Klage zu überleben. Werden diese Prüfer dem Druck der Unternehmen wirklich standhalten können? Darüber hinaus springen einige ESG-Ratingagenturen mit den üblichen Konflikten als Richter und Berater in das Assurance-Geschäft ein. Die Versicherungsgesellschaft hat einen Anreiz, die Auszahlungen zu minimieren und wird den besten Prüfer finden oder die Due Diligence selbst durchführen.
·Versicherer kümmert sich finanziell um ESG-Ausfälle: Der Versicherer hat die Nase vorn, um sicherzustellen, dass er die Prämien für ein Unternehmen, das seine ESG-Ziele wahrscheinlich nicht erreichen wird, nicht unterschätzt. Der Abrechnungserlös im Falle eines Zahlungsausfalls wird von der Versicherungsgesellschaft gezahlt, nicht von der Firma. Daher hat die Versicherungsgesellschaft Haut im Spiel, um sicherzustellen, dass die Wahrscheinlichkeit eines ESG-Ausfalls entweder veröffentlicht oder verhindert wird
·Wer erzwingt einen ESG-Ausfall mit nachhaltigkeitsgebundene Anleihen? Die rechtliche Definition eines ESG-„Default“ in der Welt der nachhaltigkeitsgebundenen Anleihen ist unklar. Wird ein Äquivalent des ISDA Determinations Committee bestimmen, wie ein ESG-Ausfall ermittelt wird? Ich glaube nicht. Ich vermute, dass es schwierig ist, die Nichteinhaltung einer ESG-Verpflichtung bei einer nachhaltigkeitsgebundenen Anleihe nachzuweisen. Die ESG-Ausfallversicherung macht es einer NGO oder einem sozial engagierten Investor relativ einfacher, ein Unternehmen zu verklagen. Versicherungen können im Gegensatz zu einem Treuhänder für die mit dem Unternehmen verbundene Anleihe ein Gericht entscheiden lassen, was die Nichteinhaltung eines Sozial- oder Umweltversprechens zur Folge hat.
·Soziale Anleger haben Zähne mit der ESG-Ausfallversicherung: Die ESG-Ausfallversicherung befähigt sozial verantwortliche Anleger. Das Beste, was sie jetzt tun können, um ESG-Versprechen durchzusetzen, ist die Einführung von Proxy-Beschlüssen, um die Unternehmen zu zwingen, sich anzupassen. Die Existenz einer ESG-Ausfallversicherung wird es finanziell lukrativ machen, ein Unternehmen wegen Nichteinhaltung seiner ESG-Versprechen zu verklagen.
Der Versicherer kann sogar eine ESG-Ratingagentur oder eine Investmentbank oder ein anderer Anbieter sein kapitalisierte Einheit. Der Wettbewerb zwischen diesen Versicherern wird sicherstellen, dass Absprachen zwischen einem Unternehmen und dem Versicherer weniger wahrscheinlich sind. Am wichtigsten ist, dass die öffentliche Offenlegung der ESG-Ausfallversicherungsprämie es den Interessengruppen ermöglicht, zu entscheiden, ob diese Prämie tatsächlich zu niedrig ist, um wahr zu sein.
Die ESG-Ausfallversicherung ist eine Lösung, die ein Unternehmen zwingt, sich auf bestimmte Interessengruppen zu konzentrieren, ESG-Unternehmen hilft, die es ernst meinen, sich von Lippenbekenntnissen zu trennen, sozial aktive Investoren Haut im gibt sozial aktiven Anlegern die Chance, ein Unternehmen zu verklagen, wenn es seine ESG-Versprechen nicht einhält, und ermöglicht es dem Versicherungsunternehmen, als effektiver ESG-Assurance-Service zu fungieren. Ich hoffe, dass die Idee weit verbreitet ist.
Ich bin sicher, dass ich Probleme mit der Idee übersehen habe. Bitte zögern Sie nicht, auf meiner Linked-In-Seite zu kommentieren. Alle kritischen Kommentare willkommen. 2024