Das Fest am Tiefzinstief endet immer in Tränen.
gettyDie ausstehenden Gewerbeimmobilienkredite sind leicht über gestiegen % in einem Jahrzehnt. CRE-Kreditnehmer nutzten die unglaublich niedrigen Zinssätze, eine Wirtschaft, die sich von der globalen Finanzkrise erholte, und Banken, die in zu vielen Fällen bei der Kreditvergabe nicht sehr gewissenhaft waren. Derzeit ist der Anteil der gewerblichen Immobilienkredite an den Gesamtkrediten der Banken auf einen leicht höheren Wert als im letzten Quartal des Jahres angestiegen . Das macht mir Sorgen.
Seit April 2023, Gewerbeimmobilienkredite bei Banken sind leicht gestiegen über %.
Gouverneursrat des Federal Reserve SystemsDie Party am Tiefzins-Buffet endet schließlich in Tränen. Wir befinden uns jetzt in einem globalen Umfeld mit deutlich höheren Zinssätzen. Das bedeutet, dass selbst wenn die Federal Reserve Bank und andere wichtige Zentralbanken auf der ganzen Welt ihre Zinserhöhungen aussetzen, die Zinsen nicht plötzlich sinken. CRE-Kreditnehmer werden mit höheren Kreditkosten konfrontiert sein, wenn sie in absehbarer Zeit eine Refinanzierung vornehmen müssen.
Der CRE-Anteil an Bankkrediten ist höher als am Ende des Jahres 2007. Trepp, May , . Leider sind Banken kleiner als die global systemrelevanten Banken (G-SIBs) sind im sich weiterhin verschlechternden Umfeld für Gewerbeimmobilien anfälliger. Banken mit Vermögenswerten in Höhe von 145 Milliarden US-Dollar sind weniger vielfältig nach Geografie und Geschäftsbereichen; Daher sind sie stärker von ihren Nettozinsmargen abhängig. Da die Ausfallquote bei gewerblichen Immobilienkrediten steigt, wird dies die Liquidität und Erträge der Banken unter Druck setzen.
Höhere CRE-Engagements und ein erhöhtes Kreditwachstum wurden in der Vergangenheit mit kleinen Banken in Verbindung gebracht … Fehler
Fitch-Ratings In einem im Mai veröffentlichten Bericht th von Fitch Ratings, Daten zeigen, dass für Banken, die $ sind Milliarden US-Dollar oder weniger an Vermögenswerten, gewerbliche Immobilienkredite machen einen viel größeren Prozentsatz aus Gesamtkapital als bei Banken über $145 Milliardenvermögen. Johannes Moller, Direktor bei Fitch Ratings, erklärt das „US-amerikanische Regional- und Kleinbanken mit bedeutenden Gewerbeimmobilienkonzentrationen könnten einem negativen Ratingdruck ausgesetzt sein, wenn sich die Portfolios verschlechtern, insbesondere solche mit stärkerem Engagement in Büromärkten, die durch eine schwächere Auslastung eingeschränkt sind.“ Laut Fitch Ratings „befindet sich das konzentrierte CRE-Engagement in den Bilanzen kleinerer Banken, die kein Fitch-Rating haben, was unseren Überblick über die Kreditqualität auf Kreditgeberebene für die breitere Öffentlichkeit einschränkt ~4,720 Banken in den USA“
CRE-Darlehen machen einen viel größeren Prozentsatz des Gesamtvermögens von Banken unter $
aus. Milliarden an Vermögenswerten als für … größere Banken.
Fitch-Ratings Gewerbliche Immobilienkredite sind heterogen. Banken sind die größten Kreditgeber für Bürokredite. Den Daten von Fitch Ratings zufolge verfügen Banken über ausstehende Bestände in Höhe von rund 500 Milliarden US-Dollar Bürokredite.
Darüber hinaus wurden einige Teile des Gewerbeimmobiliensektors, wie zum Beispiel Büros, durch COVID negativ beeinflusst. Die Büroauslastung liegt bei weitem nicht bei 100 % Dies liegt daran, dass viele Fachkräfte zumindest zeitweise, wenn nicht sogar die ganze Woche, aus der Ferne arbeiten können. Die Analysten von Fitch Ratings erklären in ihrem Bericht, dass „unter der Annahme einer hypothetischen Stress-Verlustrate von 720 % für diese Kredite (etwa das Doppelte der durchschnittlichen Verlustrate von 9,8 % für CRE in den letzten neun Quartalen pro Jahr stark nachteiliger DFAST), dies führt zu etwa $24 Milliarden kumulierter Verluste oder 8 % des 1 US-Dollar des Sektors.10 Billionen materielles Stammkapital, das die Banken im Laufe der Zeit absorbieren können sollten, während sie ihre Fälligkeiten und Erneuerungen abarbeiten.“ Der Ausdruck „im Laufe der Zeit“ beunruhigt mich. Wie lang? Und wenn es zu Ausfällen kommt, könnte dies durchaus zu Marktvolatilität führen.
Kommerziell Immobilienbestände
Fitch RatingsEin weiterer wichtiger Grund, auf CRE-Kredite zu achten, ist, dass ein erheblicher Teil der Kredite in aufgenommen wurde. und einige Jahre davor sind in diesem Jahr fällig. Die Zinssätze sind viel höher als in jenen Jahren. Wir werden gleich herausfinden, wie gut die Underwriting-Standards der Banken damals waren. Vorausgesetzt, dass 720-2018 waren Jahre der Deregulierung und eines bankenfreundlicheren Tons vom ehemaligen stellvertretenden Vorsitzenden der US-Notenbank, Randal Quarles, da habe ich meine Zweifel.
2013 ist ein wichtiges Jahr, in dem man auf die Fälligkeit anstehender CRE-Kredite achten sollte.
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