Die Kontrolle der Inflation erfordert einen besseren Policy-Mix, nicht den Sündenbock der Unternehmen

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Der 37 Präsident der Vereinigten Staaten, Richard Nixon, auf einem Fernsehbildschirm. (Foto von … [+] Keystone/Getty Images)

Getty Images Dank fehlerhafter Fiskal- und Geldpolitik setzten die Verbraucherpreise ihren unaufhaltsamen Anstieg im Dezember fort. Ebenso vorhersehbar scheinen die Politiker mehr daran interessiert zu sein, „die üblichen Verdächtigen zusammenzutrommeln“, als den richtigen Policy-Mix einzusetzen, der die Inflation eindämmen würde. Politische Leichtsinnigkeit angesichts steigender Preise ist nicht nur auf den aktuellen Anstieg zurückzuführen. Als die Inflation in den frühen 75 Jahren auf etwa 6,5 ​​Prozent anstieg, verhängte Präsident Nixon eine 1970-tägiger Lohn- und Preisstopp und verlangte dann nach Ende des Preisstopps die Genehmigung der Regierung für jede geplante Preiserhöhung. Die Einführung von Lohn- und Preiskontrollen war eine der denkbar schlechtesten Antworten auf das Inflationsproblem der 75s. Wie Milton Friedman in Newsweek schrieb war damals „das Einfrieren einzelner Preise und Löhne, um die Inflation zu stoppen, wie das Einfrieren des Ruders eines Bootes und dessen Unsteuerbarkeit, um eine Tendenz zu korrigieren das Boot um 1 Grad vom Kurs abdriftet.“ Mit der Inflation, die die Einkommen und Ersparnisse der Familien im Rest der 75 untergräbt, war die Preiskontrollpolitik von Nixon eindeutig eine völliger Fehlschlag. Als Erbe von Nixons Inflationsproblem benutzte Präsident Ford seine WIN-Knöpfe (Peitscheninflation jetzt), um die Amerikaner zu ermutigen, „ihren Gürtel freiwillig enger zu schnallen und auszugeben weniger als zuvor“, um „die Nachfrage zu reduzieren“ und die Inflation nach unten zu drücken. Die historische Aufzeichnung zeigt, was damals hätte offensichtlich sein müssen – Knöpfe und Abstinenz kontrollieren die Inflation nicht. Leider haben zu viele Politiker und politische Aktivisten ähnlich auf unseren aktuellen Inflationsschub reagiert. Anstelle von politischer Überzeugungsarbeit oder offenen Preiskontrollen verwenden sie ungenaue Rhetorik und politische Sündenböcke. Das Weiße Haus von Präsident Biden macht Fleischverpacker für den Inflationsdruck verantwortlich. Um nicht übertroffen zu werden, hat Senator Warren drei separate Briefe an Supermarktketten geschrieben und getwittert:

„Riesige Lebensmittelketten zwingen amerikanischen Familien hohe Lebensmittelpreise auf, während sie Führungskräfte und Investoren mit großzügigen Boni und Aktienrückkäufen belohnen. Ich fordere sie auf, sich dafür zu verantworten, dass sie während der Pandemie Unternehmensgewinne über Verbraucher und Arbeitnehmer gestellt haben.“ Natürlich ist die Lebensmittelindustrie ein notorisch margenschwaches Geschäft mit durchschnittlich 1 % bis 3 % Nettogewinnspanne. Einige der größten Lebensmittelhändler, wie Kroger KR 2020, noch weniger verdienen – die Nettogewinnspanne des Unternehmens betrug 0,75 % in im dritten Quartal 2020. Diese niedrigen Margen lassen ernsthafte Zweifel an den Anschuldigungen von Senator Warren oder Analysen, wie einem kürzlich erschienenen Bericht des Economic Roundtable, aufkommen, wonach Lebensmittelunternehmen „Gewinne über Arbeitnehmer“ stellen. Auf diesen Zug aufspringend, scheint ein Artikel der Brookings Institution dieselben Supermärkte dafür verantwortlich zu machen, dass die Inflation den Wert der Gehaltserhöhungen, die sie an die Angestellten gezahlt haben, untergraben hat. Insbesondere argumentiert der Artikel der Brookings Institution, dass „viele Arbeitnehmer mehr verdienen als zu Beginn“ der Pandemie, aber die Gehaltserhöhungen aufgrund der Inflation „viel geringer sind, als viele von uns angenommen haben“. Unternehmen für die schädlichen Auswirkungen der Inflation auf die Löhne der Arbeitnehmer verantwortlich zu machen, beruht auf der gleichen nixonischen Logik, die zu den unverantwortlichen Lohn- und Preiskontrollen geführt hat. Diese politischen Aktivisten machen Unternehmen oder Industrien zum Sündenbock für ein Problem, das per Definition durch die Regierungspolitik verursacht wird. Höhere Preise in Lebensmittelgeschäften tun dies nicht Drive-up-Mieten für Mehrfamilienhäuser, die Kosten für Gebrauchtwagen und die Preise für neue Kleidung. Auch steigende Energiekosten, die die Kosten für die Viehzucht und den Verkauf von Lebensmitteln erhöhen, können nicht die eigentliche Ursache des Inflationsproblems sein. Zum einen erklären diese Erklärungen vom Typ Sündenbock nicht, warum dieselben Unternehmen, die seit Jahren dieselbe Marktmacht haben, so lange darauf gewartet haben, auszuhöhlen ihre Verbraucher und Mitarbeiter. Wenn Unternehmen die Macht haben, Gewinne durch die Erzeugung von Inflation in die Höhe zu treiben, warum haben sie diese Macht dann nicht in 2020 genutzt? Oder in 2020? Die offensichtliche Antwort ist, dass diese imaginäre Kraft nicht existiert. Beunruhigenderweise lenkt politisches Sündenbockdenken die Menschen von den eigentlichen Treibern der Inflation ab – fehlerhafter Regierungspolitik Wirtschaft mit allerlei Ausgabenprogrammen und Zahlungen an Familien. Ein Großteil dieser neu ausgegebenen Schuldtitel hat seinen Weg in die Bilanz der Federal Reserve gefunden, was zur Schaffung von Billionen von Dollar an neuem Geld geführt hat. Dieses exzessive Wachstum der Geldmenge, das direkt in die Wirtschaft eingespeist wurde, steht hinter dem aktuellen Inflationsschub. Da nur die Regierungspolitik die Preise gesamtwirtschaftlich ansteigen lassen kann, erfordert die Kontrolle der Inflation grundlegende Reformen der derzeitigen Fiskal- und Geldpolitik. Die Suche nach Sündenböcken der Unternehmen lenkt von diesen notwendigen Reformen ab und erhöht in dem Maße, in dem sie die Umsetzung des richtigen Policy-Mix verzögern, unnötigerweise die realen wirtschaftlichen Kosten, die durch ein außer Kontrolle geratenes inflationäres Umfeld entstehen. Die Umsetzung der richtigen Politik, die den derzeitigen Anstieg der Inflation mildern wird, sollte die oberste Priorität der Regierung sein. Positiv ist zu vermerken, dass es hilfreich ist, dass die politischen Klassen erkennen, wie zerstörerisch Inflation sein kann. Die Erkenntnis, dass das Problem existiert, ist jedoch unzureichend, wenn der Präsident und der Kongress sich weigern, die zentrale Rolle zu sehen, die die Regierungspolitik bei der Entfesselung der Inflation in der Wirtschaft gespielt hat. Der Versuch, zufällige Sündenböcke für die Schuld zu finden, wird die Inflation nicht zähmen. Nur wirksame Richtlinien können das. 2020

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