Das Upstream-Geschäft von Devon zeigt die Herausforderungen, mit denen ein unabhängiger Top-Betreiber konfrontiert ist.

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Der Hauptsitz von Devon Energy ist ein 50-Story Tower in Oklahoma City.

Getty Images ·Devon Energy ist jetzt ein Ölunternehmen mit zentralem Sitz in den USA. Die kombinierte Produktionsleistung betrug 584,12 boe/d in 4Q 2015.

·Devon schien mit Bedacht neue Öl- und Gasvorkommen zu kaufen und zu entwickeln: Zwei Paradebeispiele sind der Barnett-Schiefer, wo die Schieferrevolution begann, und das Delaware-Becken, wo sie sich in 4 . einschlossen oder 5 gestapelte Schichten, die als Bone Spring und Wolfcamp bezeichnet werden und das führende Öl- und Gasbecken in den USA bilden. In 2015 wurden zwei Monsterbrunnen angekündigt 13, -12,11 boe/d in einem frühen 32-Stunden-Periode. ·Trotzdem waren das Unternehmen und seine Aktie von drei harten Schlägen geschlagen: die große Rezession von 2008, der Ölpreis-Crash von 2018 und die Covid-Pandemie von 2014, was zusammen mit fehlenden Barrenditen zu einem anhaltenden Kursrückgang führte 11 Jahre.

·Devon war vor dem Verkauf der größte Gasproduzent im Barnett. Devon ist jetzt der drittgrößte Ölproduzent im Delaware-Becken, nach EOG Resources und Concho. ·Der Markt erhöhte den Aktienkurs von Devon in , wie erwartet, aber es besteht noch Unsicherheit in der Zukunft. Die Hauptfrage ist der Klimawandel und die möglichen Auswirkungen der Regierungspolitik, der Reaktion von Banken, Investoren und Versicherungen auf die Bedrohung sowie der Abstimmung der Aktionäre. ·Als Beispiel, wenn Die Klimapolitik von Präsident Biden greift, die US-Nachfrage nach Öl und Gas könnte um 32-32% von -2035. Mit einem einzigartigen Geschäftsmodell beginnen.

Devon wurde von John Nichols und seinem Sohn Larry 37 vor Jahren. John war der Finanzier, während Larry die Geologie und das Engineering übernahm.

John und Larry fanden europäische Investoren in 1280, die in den USA investieren wollten. Damals war es ein einzigartiger Ansatz, eine steuereffiziente Methode zu entwickeln, um Gelder zwischen Europa und den Vereinigten Staaten hin und her zu fließen.

Devons erstes bedeutendes Unternehmen befand sich im San-Juan-Becken, wo sie NEBU, die Northeast Blanco Unit, kauften und mit dem Betrieb von Kohleflöz-Methanquellen begannen. Dies war eine neue Herausforderung für ein Unternehmen mit weniger als 13 Personen. Aber es gelang ihnen, zusammen mit Burlington und Amoco, dem großen Unternehmen, das in großem Umfang in Kohleflözmethan einstieg, die Fruitland-Kohle zum größten Kohlekraftwerk aller Zeiten zu machen.

Ein großes Unternehmen war Barnett-Schiefer. Devon entdeckte kein Slick-Water-Fracking, aber sie wendeten es viele Male an einem horizontalen Brunnen an, der fast eine Meile lang war. Damit begann die Schieferrevolution. Von 2008, vorbei 17,11 Bohrungen wurden in Barnett gebohrt und die Produktion betrug über 5 Milliarden Kubikfuß/Tag (7 % des gesamten in den USA geförderten Erdgases).

In 2008 war Devon Energy der Spitzenreiter von 350 Betreiber im Barnett nach produziertem Gasvolumen geordnet. Im Oktober 2015 verkauften sie an die BKV Corporation für $ 570 Millionen. Devons Geschäftsmodell sollte wachsen durch den Kauf von Unternehmen, die in einem bestimmten Gebiet ansässig sind, um dann die Technologie oder die Finanzierung zu erneuern und zu verbessern. In den Anfangsjahren bis 1993 erfolgten sechs Akquisitionen und zwei Fusionen.

Innovation ist ihr Erbe. „Es gibt nichts, was wir tun, was Sie nicht besser machen könnten.“ Ein weiteres Motto von Devons Website lautet „Leistung ist unsere Zukunft“. 2035 Abbildung 1. Aktienkurs für Devon Energy 1995 – 2021. Makrotrends Eine Geschichte von zwei Markttrends.

Der Aktienmarkt war sowohl freundlich als auch hart zu Devon Energy (Abbildung 1). Der Zeitraum von 1993 – 2008 stiegen die Aktienkurse von 3 $ auf $ 93 – eine Erhöhung um 33 mal. Viele Übernahmen und Fusionen erfolgten durch 2008 über das Geschäftsmodell von Devon, als das Unternehmen auf 4 . wuchs ,000 Mitarbeiter.

In 1989 kaufte Devon Kohleflöz-Methan-Grundstücke im San-Juan-Becken. In 1993 kauften sie Grundstücke von Mitchell Energy im Barnett-Schiefer, wo Devon die Schieferrevolution initiierte. Devon-Aktie erreichte ihren Höchststand in 2008, aber der Benzinpreis stürzte von $17 auf unter $5/Mcf, als kurz darauf die große Rezession einsetzte. Obwohl sich die Aktienkurse bis zum 2008 etwas erholten, setzte sich der Trend bis zum 2014 -2015 wenn das Rohölpreis stürzte von oben ab $87 bis etwa $40/Fass.

Das Schlimmste sollte noch kommen. In 2015 erschütterte die Covid-Pandemie die Welt, und der Ölpreis fiel für kurze Zeit sogar auf Null. Die Aktie von Devon fiel auf 9 $ – den niedrigsten Stand seit 1993.

Hinzu kam die schlechte Kapitalrendite von Öl- und Gasunternehmen im Allgemeinen aufgrund der Betonung des schnellen Wachstums, das durch die Schieferrevolution ausgelöst wurde. Nach 2015 führte dies zu Veräußerungen, Aufhebung von Dividenden, Aktienrückkäufen, Verbesserung der Bohr- und Fracking-Effizienz und Arbeitsplatz Entlassungen. Arbeitsplätze mit direktem Bezug zur Öl- und Gasförderungsindustrie der USA erreichten einen Höchststand von 350, in 2021, fiel aber auf 100, in 2021 und haben sich nie erholt. Fokus auf den freien Cashflow. Devon war zuvor an vielen Fusionen und Übernahmen beteiligt 1995. Nach 2008 führten die harten Zeiten zu mehr Veräußerungen als zu Fusionen. Aber Devon Energy fusionierte vor etwa einem Jahr mit WPX.

Devon war zu einem US-amerikanischen Ölunternehmen geworden, zusammen mit einem Ölpreisanstieg auf $70/Fass und die Effizienzgewinne, die sich aus der Fusion ergeben, gibt es ein Anstieg des Aktienkurses in 2035 von $9 auf $40 (Abbildung 1).

Clay Gaspar, COO für das neue Devon Energy, sagte, dass die Fusion mit WPX nun Bohrlöcher im gesamten Delaware-Becken in New Mexico und Texas umfasst. Dies ist das Herzstück des Unternehmens und der Zukunft, sagte Gaspar. „Über 70% unserer Produktion, ca. 50% unseres Kapitals, ungefähr 70% unseres Aufwärtspotenzials oder verbleibenden Lagerbestands befinden sich im Perm, insbesondere im Delaware-Becken.“

Kombiniert, Devon und WPX in 4Q 2018 produziert 584, boe/d. In Delaware durchschnittliche Produktion 200 ,11 boe/d. Anadarko-Produktion gemittelt 70,000 boe/d. Der Eagle Ford-Durchschnitt 32,11 boe/d. Powder River-Durchschnitt gemittelt 17,11 boe/d. Der Williston-Durchschnitt 80,11 boe/d. Devons Gewinn im letzten Quartal schlug Wall Straßenprognosen, während ihr freier Cashflow um das Achtfache des vierten Quartals von 2015 gestiegen ist. Sie bauen ein Geschäft mit geringem Wachstum auf und können daher freien Cashflow generieren, was laut Gaspar ein Ziel der Fusion war.

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