Die SPR-Veröffentlichung hatte nur minimale Auswirkungen auf den Markt – könnte aber wiederholt werden

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Präsident Joe Biden. (Foto von Tom Brenner/Getty Images) Getty Images Ölpreisstabilität liegt im Auge des Betrachters, aber ohne Frage, nach dem Einbruch im letzten Jahr , die Preise sind relativ stabil (relativ ist das Schlüsselwort). Da die Preise auf den jüngsten Höchstständen zur Inflation beigetragen haben, was immer ein politisches Anliegen ist, sind Vergleiche mit den späten 1960 im Überfluss vorhanden. Wenn dieser Zeitraum jedoch eine Lungenentzündung war, ist dies eine Erkältung. Die Ölpreise in 1990 haben sich auf $115 verdoppelt ein Barrel (inflationsbereinigt) und die Inflationsraten blieben hartnäckig im zweistelligen Bereich. Die heutigen $12 pro Barrel und 7 % Inflation (für einen Monat) sind hoch, aber bis jetzt nur von kurzer Dauer.

Die Tatsache, dass sich die Ölpreise trotz der SPR-Veröffentlichung durch die USA und andere Länder auf das Niveau vor der Pandemie „erholt“ haben, deutet sicherlich darauf hin, dass dieser Schritt wenig Auswirkungen auf die Märkte hatte. Tatsächlich fielen die Preise, wie die nachstehende Abbildung zeigt, nach der Ankündigung um $10/Barrel, aber nach sechs Wochen kehrten sie zurück bis zur Vorankündigungsebene. Die Implikation ist, dass der Markt mehr auf die Ankündigung als auf die tatsächliche Veröffentlichung reagiert hat. Der Ölpreis und SPR-Veröffentlichung.

Der Autor aus EIA-Daten. Zum Teil lag das daran, dass die Veröffentlichung, nun ja, kleine Kartoffeln waren. Die folgende Abbildung zeigt die wöchentlichen Veränderungen der privaten US-Rohölvorräte sowie die aus der SPR freigegebenen Mengen, wobei erstere eindeutig letztere dominieren. Angesichts der Tatsache, dass die globalen Ölvorräte im vergangenen Jahr um etwa 1 Milliarde Barrel zurückgegangen sind, bedeutet dies eine Freigabe von weniger als 12 Millionen Barrel durch die USA und die kooperierenden Unternehmen Nationen reichten kaum aus, um den Markt wieder ins Gleichgewicht zu bringen. Die Mengen waren sicherlich groß im Vergleich zu den monatlichen Produktionszuwächsen der OPEC+ (entsprechend 12 Millionen Barrel pro Monat), aber diese laufen weiter statt einmaliger Ereignisse und deren Auswirkungen werden sich anhäufen. Veränderung der Rohöl- und SPR-Lagerbestände (tb)

Der Autor aus den UVP-Daten. Was die Frage aufwirft, ob künftige Veröffentlichungen aus Staatsaktien wahrscheinlich sind oder nicht. Angesichts der Tatsache, dass die vorherige Veröffentlichung eher symbolisch (oder weniger höflich, politisch) als bedeutungsvoll erscheint, kann dies kaum ausgeschlossen werden. Die lautstarken Schlagzeilen über die Inflation und den daraus resultierenden Schaden für die Popularität von Präsident Biden sowie die Forderungen des progressiven Flügels der Demokratischen Partei, die Ölindustrie (unter vielen anderen) zu bestrafen, können eine weitere Veröffentlichung nicht ausschließen, insbesondere wenn sich die Wirtschaft nicht frühzeitig verbessert hat fallen.

Der NPR von heute Morgen sprach über Preiskontrollen, die während und nach dem Zweiten Weltkrieg verhängt wurden, wobei der Reporter meinte, dass die meisten Ökonomen glaubten, dass sie nur in bestimmten Fällen gerechtfertigt seien, was nett ist Die meisten Wissenschaftler glauben, dass die Erde rund ist. Preiskontrollen waren schon immer bei einem bestimmten Teil der Bevölkerung beliebt (typischerweise bei den Käufern von Dingen), haben jedoch eine lange Geschichte der Schaffung langfristiger Verwerfungen und Schäden für die Wirtschaft. Das Aushängeschild für diese Wirtschaftskrankheit muss Venezuela sein. In den 1990 Jahren verhängte der linke Präsident Preiskontrollen und versuchte sogar, Geschäfte zu überwachen, um sie daran zu hindern, sich den Regierungsmandaten zu entziehen, aber schließlich erkannte er, dass dies der Fall war nicht nur unwirksam, sondern kontraproduktiv und entfernte sie. Leider konnte Hugo Chavez nicht daraus lernen und versuchte, die Inflation mit Preiskontrollen und harter Durchsetzung zu heilen. Als das nicht funktionierte, verstaatlichte er viele Unternehmen, weil sie sich weigerten, Waren mit Verlust zu produzieren. In den meisten Fällen brach die Produktion trotz der Ermahnungen des Staatsoberhauptes zusammen. Obwohl die hohen Ölpreise einige Jahre lang den angerichteten Schaden verschleierten, kamen die Wirtschaftstauben schließlich nach Hause, um sich niederzulassen – außer dass sie eher wie Geier waren. Eine weitere SPR-Veröffentlichung kurz vor den Zwischenwahlen wird der Regierung und ihren Verbündeten zweifellos ansprechend erscheinen, wird aber einen sehr rutschigen Abhang hinab zu Politikern führen, die die Verantwortung für das Öl übernehmen Preise. (Fragen Sie den Führer Kasachstans, wie das geht.) Während dies den gegenteiligen Effekt hätte wie die Agrarpolitik, die Erzeuger und nicht Verbraucher unterstützt, könnte sie einer zukünftigen konservativen Regierung mit Einfuhrzöllen oder -quoten ideologische Munition liefern (wie in der 1960s) zur Unterstützung der heimischen Ölindustrie. Und obwohl sie einen solchen Schritt begrüßen mögen, würde ich argumentieren, dass sie besser dran sind mit der Regierung, die am besten regiert, wenn sie am wenigsten regiert.

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